В 2022 году инвестирование происходило исходя из уроков, извлеченных из истории финансовых рынков и это оставило горький привкус во рту. Сейчас важно понять какие ошибки не следует совершать в 2023 году. Важно помнить, что хотя уроки, извлеченные из инвестиционного поведения на протяжении десятилетий, ценны, но они не всегда применимы. Не следует слишком полагаться на "средние показатели".
Одним из примеров является корреляция между различными классами активов. С 1973 по конец 2021 года ежемесячная корреляция между доходностью глобальных акций и доходностью облигаций США составляла -0,02 пункта (в диапазоне от +1, когда эти два актива движутся вместе, до -1, когда они движутся в противоположных направлениях. Значение ноль указывает на отсутствие корреляции.
Основываясь на этих данных, можно сказать, что хранение казначейских облигаций США обеспечивало диверсификацию на протяжении многих лет. Однако в 2022 году дело обстояло иначе. Пятилетняя скользящая корреляция между акциями и облигациями находилась на 20-летнем максимуме.
Полагаться только на исторические корреляции может быть рискованно и даже вводить в заблуждение, потому что корреляция является средним показателем и не говорит слишком много о поведении классов активов на определенных фазах рынка.
В периоды рецессии корреляция между акциями и облигациями была положительной на 0,09 пункта. Когда инфляция была высокой (более 5%), он даже поднимался до +0,23".
Эти данные могут сбить с толку. Либо их можно использовать для создания более сильных портфелей в будущем. Вот четыре ошибки, которых следует избегать при планировании на 2023 год.
1. Опираться исключительно на исторические корреляции
Первая ошибка, которой следует избегать, — это полагаться исключительно на исторические корреляции. Следует помнить, что диверсификация — это не только то, насколько далеко друг от друга находятся два класса активов. Аналитики Morningstar предлагают искать "основы диверсификации", а не только "отрицательные корреляции".
Например, в 2022 году корреляции между отраслевыми секторами были положительными, но энергетический сектор имел положительную доходность, как никакой другой. Наличие энергетического сектора в портфеле обеспечило бы одну из лучших диверсификаций в 2022 году. То же самое справедливо и для доллара США: верно, что казначейские облигации упали в прошлом году, но доллар США значительно укрепился из-за различных средств и сроков проведения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и других крупных центральных банков.
2. Больше инвестиций = больше диверсификации
Вторая ошибка, которой следует избегать в 2023 году, — это думать, что если вы добавите классы активов, то это повысит диверсификацию вашего портфеля. В 2022 году для фиксированного дохода не было "места, где спрятаться", поскольку спады были повсеместными. Рынки акций пережили один из худших годов, и наличие качественных компаний в вашем портфеле также не обеспечивало защиты.
2022 год – это пример года, когда наличие большего количества активов в портфеле не обеспечило большей диверсификации. Единственными классами активов, которые принесли положительную прибыль, были энергетический сектор, доллар США и несколько "нишевых" рынков, таких как бразильские акции.
3. Использование истории рынка в качестве единственного руководства
Третья ошибка - думать, что история всегда повторяется. Знание истории помогает взглянуть на вещи в перспективе, но этого недостаточно. Например раньше японская валюта обеспечивала защиту во времена рыночного стресса, но в 2022 году этого не произошло, поскольку инфляционный толчок создал большие различия между различными монетарными политиками.
4. Попытки предсказать будущее
Третья ошибка – начать предсказывать будущее. Центральные банки имеют мощные системы для составления таких прогнозов, и они часто ошибаются. Лучше потратить время на более продуктивное формирование портфеля.
Несколько советов, как избежать ошибок при инвестировании и избежать распространенных ошибок.
- Подумайте об инвестициях так, чтобы они соответствовали вашим целям;
- Рассмотрите бету (показатель чувствительности к колебаниям рынка) высокая бета означает большую волатильность, а значит, и больший риск;
- Изучите основы инвестиций. В начале 20-го века глобальные индексы состояли в основном из акций финансовых и железнодорожных компаний. Сегодня доминируют технологии и телекоммуникации. Так что основы совершенно разные;
- Подготовьтесь к различным сценариям развития фондового рынка и примите неопределенность.
Этот материал написан при поддержке сайта forexsniper.info